美联储官员“鹰”语：三月降息无望，年内仍存变数

美联储官员“放鹰”：三月不降息，但年内降息仍存可能？

最近，美联储理事沃勒的一番话，颇有些“几家欢喜几家愁”的味道。他明确表示反对在三月份的政策会议上降息，这无疑给那些期盼着美联储放水的投资者泼了一盆冷水。不过，他也留了个“活口”，表示如果通胀压力继续减弱，今年晚些时候降息仍然是可能的。这种既要“稳住”，又要“观望”的态度，背后到底藏着什么玄机？

反对三月降息，底气何在？

沃勒反对三月降息的理由，其实很直接：数据不足。他认为，三月会议召开时，最新的通胀数据还没出来，贸然降息风险太大。这就像医生看病，没拿到检查报告就开药，多少有点草率。更何况，当时特朗普政府的贸易政策还不明朗，各种关税政策搞得市场人心惶惶。在这样的背景下，降息就更显得冒险了。

当然，沃勒的说法也并非没有争议。一些经济学家就认为，当时美国经济面临下行压力，降息可以起到刺激作用。但沃勒显然更倾向于“稳健”，他宁愿多等一段时间，看看数据再说。这种谨慎的态度，也反映了美联储内部对经济形势的判断存在分歧。

年内降息仍存可能，是真是假？

虽然反对三月降息，但沃勒并没有把话说死。他表示，如果通胀压力继续减弱，年内降息仍然是可能的。这就像在沙漠中看到了一丝绿洲，给市场带来了一点希望。

那么，这个“如果”成立的可能性有多大呢？这就取决于未来的经济数据了。如果通胀数据持续低于预期，那么美联储降息的压力就会增大。但如果通胀数据反弹，或者经济增长超预期，那么降息的可能性就会降低。

值得注意的是，沃勒还提到了美联储在12月会议上提出的货币政策前景，即今年和明年各降息两次。他认为这个预期“没有任何问题”，即使实际结果可能略有不同。这似乎暗示，美联储内部对降息的整体方向并没有改变，只是在时机和幅度上存在分歧。

贸易战阴影下的货币政策

沃勒的讲话，离不开当时的大背景：中美贸易战。特朗普政府对主要贸易伙伴征收重大关税，加剧了市场对经济前景的担忧。经济学家普遍认为，关税会推高通胀压力，并可能抑制经济增长。

沃勒对关税的影响持相对乐观态度，认为关税只会“适度地”提高价格，且影响是“非持续性的”。这种观点，显然与当时主流经济学家的看法存在差异。事实上，关于贸易战对美国经济的影响，一直存在争议。一些人认为影响有限，另一些人则认为影响深远。

不管怎么说，贸易战给美联储的货币政策带来了更多的不确定性。美联储需要密切关注贸易政策的变化，并评估其对经济的影响，才能做出正确的决策。

市场预期与政策路径：一场博弈

沃勒的讲话，也引发了市场对美联储未来政策路径的猜测。当时，金融市场认为美联储三月降息的可能性极低，但对五月和六月会议的降息预期存在分歧。

这种分歧，反映了市场对经济前景的不同看法。一些投资者认为，美国经济面临下行风险，美联储需要尽快降息来刺激经济。另一些投资者则认为，美国经济仍然强劲，美联储不需要急于降息。

美联储的政策路径，实际上就是一场与市场的博弈。美联储需要根据经济数据和市场预期，来调整自己的政策。而市场也会根据美联储的政策，来调整自己的预期。这场博弈的结果，将最终决定美国经济的走向。

信息来源：

• 汇通财经APP
• 新浪财经（图片来源）

请注意： 以上内容基于当时（2024年3月6日）的市场信息和观点，并不构成任何投资建议。经济形势瞬息万变，投资需谨慎。